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杜邦体系与神经网络模型的财务分析(一)

作者:不是人 整理:本网站论文网 录入时间:2011-12-13 23:46:47
               杜邦体系与神经网络模型的财务分析
  摘要:随着创业板的出现,投资者所面临的风险相对于主板市场而言无疑是加大了:金融危机的来临,企业的财务也开始出现危机,但是财务如何才算是出现问题?这些中小创业板企业的财务状况,将成为投资者也是企业家主要关注的话题,因此财务分析是投资者进行风险控制、企业家对公司内部情况进行了解的一项必不可少的工作.本文着重介绍两者财务分析方法:杜邦分析法以及神经网络模型法,并分析两者的优缺点,以帮助投资者、企业家能够运用这两种方法快速地通过公司的资产负债表、现金流量表以及利润表进行财务分析,以最终达到减少投资中面临的风险、摆脱企业财务困境的目的。
  关键词:财务分析,杜邦分析法,神经网络模型
  随着中国证券市场创业板的出现,一大批中小企业纷纷借助创业板这个平台进行资本融资以扩大企业规模。但是,中小企业血临的财务危机相对于在上海讪i券交易所和深圳证券交易所一J:市的上市公司而言,显然是比较大的,因此投资者面临的风险也相对比较大。这就需要我们投资者对这些中小企业的财务状况能够有一个相对而言比较完备的了解,以便降低风险。同时,随着金融危机的来临,企业家对公司内部财务的状况也会出现比较大的担忧,是否出现财务危机是他们关注的重要问题,因此财务分析对于企业家来说也是重中之重。
  根据一般性的财务分析手段,主要有相对而言比较成熟的杜邦分析法。其对公司财务报表的分析如图l所示:
  图l杜邦财务分析体系
  根据杜邦分析法的图示介绍,我们可以看出其基本原理和基本思路:
  l、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。
  2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入,降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径,而扩大销售,同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。
  3、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高:反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。
  但是。杜邦分析法也有它本身的局限限,主要表现在以下方面:
  l、数据资料仅来源于两大会计报表(即资产负债表和利润表),而忽略了现金流量表,而现金流量表能反应出企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息,因此往往使得问题反应的不够全面。无忧论文www.wypaper.com
  2、虽然提供了反映企业盈利能力的指标,但没有考虑收益盼质量。
  下面给大家介绍一种基于BP神经网络模型的新型的财务分析方法。
  BP算法是一种有导师的学习算法,它的学习过程分为两个阶段,第一阶段称为前向传播,在该阶段,信息从输入层输入,经过隐含层处理之后传播到输出层。只有前一层的神经元的状况会影响到下一层的神经元。如果输出层没有达到预期的输出结果,学习过程将进行第二个阶段,即误差反向传播,调整传播过程中每个神经元的权值。
  表l输入项表格
  识分类财务指标别
  X
  l
  流动比率
  X
  偿债2
  速动比率
  能力X
  3
  资产负债率
  X
  利息保障倍数4
  X
  总资产周转率5
  营运X
  应收账款周转率能力6
  X
  存货周转率7
  X
  8
  净资产收益率
  盈利X
  盈利现金比率能力9
  X

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